Prejšnji mesec smo izpostavili spremembo korelacije med dolarjem in delnicami v prvem tednu junija. Izkazalo se je, da je bila ta kratkotrajna, saj je dolar v nadaljevanju meseca pridobil zamujeno proti evru. V drugi polovici meseca smo imeli tudi precej močan odboj navzgor, ki je precej nevtraliziral padce z začetka meseca. Tako je svetovni delniški indeks S&P Global 1200 v evrih izgubil 2,6 %, v dolarjih pa 1,6 %, medtem ko je bil v prvih dneh meseca že -5,5 % (v evrih).

Torej grško pločevinko smo brcnili še naprej po cesti in si prislužili začasno olajšanje. Je pa vsakič nekoliko večja. Tudi zastoj ameriškega gospodarstva v maju in juniju se kaže kot kratkotrajna posledica visokih pomladnih cen goriva in zastoja v dobavni verigi z Japonske. Pokazatelj gospodarske aktivnosti med ameriškimi proizvajalci za junij je presenetil v pozitivno smer in dal dodaten zagon delniškim trgom. Tako je zelo mogoče, da bomo na 15. junij gledali kot na začetek nadaljevanja rasti delniških trgov po dvomesečnem predahu. Takrat se je indeks ameriških delnic S&P 500 tudi precej približal 200-dnevnemu povprečju, nato pa se od njega lepo odbil. Pričakovanja za gospodarsko rast v drugi polovici leta so dobra, prvič, ker bo osnova nižja (nizka rast v drugem četrtletju), drugič, cene nafte so nižje, in tretjič, v ZDA se konec leta iztečejo davčne olajšave za investiranje. Slednje pomeni, da bodo podjetja pred koncem leta še veliko investirala in poganjala gospodarstvo v pozitivni spirali.

Tako si lahko obetamo dobre poletne mesece, vsaj do jeseni, ko se zaključi tretje leto predsedniškega cikla.*
Juhu!

*Tretje leto v času štiriletnega mandata ameriškega predsednika je statistično izredno pozitivno, saj povprečna donosnost tega leta za S&P 500 od leta 1963 znaša 18,6 %, medtem ko je povprečje ostalih treh let skupaj 3,4 %. Predsedniški cikel ima podlago v tem, da vlada v času pred volitvami troši več, zato da volivci občutijo večje blagostanje.