Arhiv

Spoštovani,

upravljanje vzajemnih skladov Probanke upravljanje se v začetku leta 2012 prenaša na družbo KBM Infond. V skladu s tem zaključujemo objavljanje blogov na strani www.problog.si. Zahvaljujemo se vam za spremljanje in komentiranje vsebin.

Želimo vam vse dobro v 2012!

Vaša ekipa Probloga

Ena od osnovnih obljub ameriških sanj postaja v zadnjih letih dvomljiva. Ali lahko res vsaka nova generacija živi bolje od prejšnje? Mladim američanom trenutno ne kaže najbolje.

Prvi dnevi novembra so pokazali, da je samo pričakovanje rešitve evropskega problema veliko bolj pozitivno vplivalo na trg kot sama rešitev. Npr. zahtevan donos na enoletni grški dolg je v enem tednu zrasel s 144 % na 212 %, v vmesnem času pa je bila objavljena »rešitev«! Trg očitno ne verjame v 50-% odpis grškega dolga, s čimer naj bi se »vsi« strinjali...

pišem ti prvič. Hvala, ker si že v svojem prvem nastopu znižal evrsko ključno obrestno mero za 0,25%. Čeprav so vsi presenečeni, tvojo potezo vsi odobravajo. Najbrž tudi tvoj predhodnik Jean Trichet. Ne glede na to, kar si kdo o tebi in vsem skupaj misli, mene zanima predvsem višina šest mesečnega euriborja, na katero je vezan moj mesečni obrok za kredit. Če se ti bo v prihodnje zdelo, da evropskemu gospodarstvu grozi zastoj, ti kar znižaj obrestno mero še bolj. Ker vem, da bo prišel čas, ko boš moral zapreti pipico (upam, da ne prehitro!), bom to razumel, saj hočem, da so tudi moji prihranki za pokojnino varni. A seveda takrat ne pretiravaj, ne prek 5% in ne predolgo. No pa kaj bi že zdaj o tem, takrat boš ti svoj mandat že končal in užival svojo pokojnino...

Po napovedih demografov Združenih narodov bo ta mesec prijokal na svet 7 milijardti Zemljan. Če je bilo še sredi 19. stoletja na planetu manj kot milijarda ljudi, se je v zadnjih 12 letih za toliko povečalo število prebivalcev. Statistiki pravijo, da nas je vsako uro za 9.000 več, vsak dan pa nas je 216.000 več. To na primer pomeni, da se približno v desetih dneh število prebivalcev na planetu poveča za eno Slovenijo, v mesecu dni za eno Libijo, v letu dni pa za eno Nemčijo.

Eno od najzanimivejših vprašanj je, kako vpliva demografska struktura na finančne trge? Poleg neposrednega vpliva na gospodarsko rast igra ključno vlogo razmerje med mlajšo in starejšo populacijo. Ljudje se namreč zadolžujemo v mladosti, investiramo v srednjih letih, nato pa na starost živimo od svojih prihrankov.

Svet nestrpno pričakuje, ali bo Evropa uspela dokončno zatreti dolžniško krizo, ki traja že dve leti. Če jim ne uspe, se lahko zgodi, da svetovno gospodarstvo doživi podoben, če ne večji šok, kot ga je leta 2008 ob propadu ameriške investicijske banke Lehman Brothers.

Čeprav evropski politiki vedno znova obljubljajo, da bodo naredili vse, da se evropska kriza zaključi, pa smo vsi dobili občutek, da si niso bili popolnoma na jasnem, kako velik je sploh problem in kako ga učinkovito razrešiti. Njihovi največji strahovi, da bodo fiskalne težave v evroobmočju negativno vplivale na svetovno gospodarstvo, so se uresničile.

Okno za rešitev dolžniške krize v evroobmočju se počasi zapira. Če evropski voditelji v naslednjih tednih ne bodo sprejeli odločnih ukrepov glede prihodnosti evra, lahko to sproži novo finančno in gospodarsko krizo, ki lahko preseže propad ameriške investicijske banke Lehman Brothers v letu 2008. V nadaljevanju bomo poizkušali osvetliti trenutne dileme, s katerimi se soočajo iskalci »svetega grala« za evroobmočje.

Moderatorka: Nina Urbanič

Gosta: mag. Tadeja Brglez, upravljavka za dolžniške naložbe, in Aleš Šoba, CFA, višji finančni analitik

Včeraj je bil na Bloombergu objavljen članek, ki je izpostavil, da je razlika med indeksom implicirane volatilnosti za delnice z manjšo tržno kapitalizacijo oziroma za Russell 2000 (RVX) in indeksom implicirane volatilnosti za S&P 500 (VIX) dosegla najvišjo vrednost v zadnjih dveh letih, kar predstavlja 3. najvišjo vrednost od začetka izračunavanja RVX indeksa (2. januar 2004) in sicer 12,60.

Na kratko to pomeni, da morajo vlagatelji za zavarovanje pred padci Russell 2000 v primerjavi s S&P 500 odšteti 92% več kot pa v povprečju v zadnjih 7 letih in pol. Z drugimi besedami, vlagatelji vidijo več tveganja za delnice z manjšo tržno kapitalizacijo kot pa za delnice z večjo tržno kapitalizacijo, ki sestavljajo indeks S&P 500.

Poseben, nenavaden, upornik. Nekdo, ki vidi stvari drugače. Ne mara pravil. Za probleme vedno najde ustrezne rešitve. Spreminja stvari, zato ga nikakor ne moreš ignorirati. Premika razvoj človeštva naprej. Nekateri ga vidijo kot čudaškega, mi ga vidimo kot genija. Samo ljudje, ki so dovolj posebni, da mislijo, da lahko spremenijo svet, so tisti, ki ga tudi spremenijo.